五分钟还原暴跌真相:股价壳价双杀 一则传闻引发的血案

中国基金报微信：chinafundnews

【导读】究竟发生了什么，后市如何走？

中国基金报刘明、李沪生、Taylor

时间：5月5日晚间

地点：各大投资微信群

人物：主力A、B、C、D。。。。。

主力A：转：刚刚了解到一个信息，这里和大家同步下。证监会主席昨天内部开会，提到一个精神：要暂缓中概股国内上市，这个事刚出来，发酵中。

主力A：请大家注意：1、中概股回归借壳、重组、IPO均可能有限制，做这样的项目要慎重；2、类金融项目IPO、再融资、重组可能将全面收紧；3、重组办法正在准备修改，规避借壳的做法将被限制，大家有类似项目要尽早。

主力B：当真？

主力A：这两个消息分别得于两个不同的靠谱群。

主力B、C、D等分别转到各自的投资微信群。

时间：5月5日晚间-6日凌晨，美股时间

地点：美国

角色：陌陌、奇虎360、人人网

在传闻持续发酵的时候，美国的中概股股价纷纷跳水。

陌陌：各位大哥，我先跌为敬！

奇虎360：我也跳一下水意思意思

人人网：怎么都跳水了，等等我。我也要跳。

时间：5月6日

地点：微博

角色：各大财经及网红

@猫眼财经：传闻会里最新精神将暂缓中概股回归，真的假的

@投行小二：传：证监会内部会议内容，保壳只能并购实业资产，并购互联网金融游戏影视一概不批，与昨天总理的会相呼应。把钱往实业上赶。 

@萧饮马：看了一眼最近这风向，炒壳的先闪吧。

@华尔街见闻：【收紧！证监会或将给借壳降温】有券商人士向华尔街见闻透露，三月底证监会组织了一些极个别的券商领导，，探讨过是不是要给借壳降温，其中也是讨论到中概股高溢价私有化，回归时候又来一部分溢价，有些坑A股公众股东的感觉。未来借壳的总体趋势肯定会有所收紧，但对优质企业应该影响不大。

@财新网：多位投行人士表示，，“不鼓励借壳并不意味着不能借壳，可能会针对中概股出一些具体的规定，比如回归后必须满一个完整会计年度才允许借壳，或者是分行业区别对待，不鼓励非实体经济的企业回归。” “我们内部的指示是，手上的项目过会的要加快进度接着做，尽快抢在具体政策落地前做完。新的类似项目就不让接了，政策风险太大。”一中型券商的投行人士说。

时间：5月6日上午

地点：各大主力交易室

角色：基金经理、交易员

交易员：大哥，昨晚微信都在说证监会将会限制中概股回归之风，并对炒作壳股的乱象进行治理。我们咋整啊？

基金经理：Sell in Ｍay....

交易员（懵逼ing）：大哥你说国语好吗？

基金经理（失去了理智）：先不管真假，我们先跑！赶紧把之前我们炒过的壳股、重组股都卖了！

（据基金君打听到的消息，今天上午有不少基金经理借着传闻出了不少货）

A股，卒。

时间：A股卧倒之后

地点：股市

角色：散户ABCD......

空仓散户A：跌啊跌我赤脚不害怕~~~

满仓散户B：吹啊吹我今年的收益都没了！！

装死散户C：你看我在勇敢地微笑你看我在勇敢地去挥手啊妈呀

段子散户D：涨如乌龟上山，跌如王八滚落。（by@黄鱼Veda）

时间：5月6日下午

地点：证监会

角色：领导A，职员B

职员B：报告领导，今天股市又跪了！

领导A：又发生什么幺蛾子?

职员B：昨晚外边的人都在说我们要暂缓中概股国内上市。

领导A：瞎扯！下午例会抓紧发个声明，安抚一下市场。

于是，证监会周五例会上↓

我会已注意到相关舆情。按照现行法律法规，近3年已有5家在海外上市的红筹企业实现退市后，通过并购重组回到A股市场上市。市场对此提出了一些质疑，认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性，境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

基金君注：以上的内容都是基金君根据今天所见所闻做得整理。以下是严肃的解读。

时间：5月6日晚上加班

地点：中国基金报社

人物：基金君、私募、公募基金经理

基金君：今天为啥大跌？如何正确解读证监会的新闻，以及后市看法如何。

G券商资管投资总监：现在这个位置肯定是一个震荡市，所以前两天大涨之后不少获利盘都出清了，未来震荡一定是一个常态。

因为高层也没有具体政策出来，中概股的传闻主要还是拖累了市场情绪，我觉得也不能这个传闻就会成真，很多政策都不会这样一刀切，很多事情还是要分具体情况来看，今天大跌主要还是市场氛围问题，情绪宣泄，中概股传闻正好给了一个看空的理由，但具体相关性不大。

5月接下来都是震荡，往上走无论是宏观经济还是管理层的政策目前都没有助力，但往下走也同样有难度，毕竟还是有国家队的就是资金在，虽说未来还是有一定的风险，但目前宏观也在走稳，汇率也稳定了，往下的可能性也不大，今年还是会有下跌后的反弹，这毕竟是对前期杠杆牛市的修复。

G基金基金经理：从4月份以来，整个反弹已经结束了。

今天证监会发言人也说了，在研究借壳的问题。其实这轮反弹涨幅最大的就是这些壳，是带动整个市场反弹的因素，而现在正是这些壳出现了问题，整个市场自然也就反弹结束了，因为壳资源所带动的市场反弹说明整个反弹是比较弱的，市场要有大行情必须要有很多龙头行业有大涨。

未来能够期待的利好有几点，第一就是顶层的金融改革，国家会在6、7月份开会，这个会非常重要，会彻底解决金融体制的问题，这个会多年才一次；第二是养老金入市的问题，据我所知在5月底会有东西落地，但进场还有一段时间，这个利好有个悖论就是目前的点位他们不会进，会再低一些；第三就是A股加入MSCI，这也是在6、7月会落地的事情，加上深港通也是在这段时间。所以未来还是要看这些。

现阶段做个股还有机会。对我们基金经理来说，要么降仓位要么换银行股，降仓位倒是降不了太多，而银行股会在接下来比较抗跌。

今天上午有不少基金经理借着传闻出了不少货，可能过两天市场好又杀入。我对下半年倒是挺看好的，上述提到的利好如果落地，下半年会有很多机会。

鼎诺投资黄弢：中概股借壳暂缓消息导致大跌

关于中概股回归借壳可能要暂缓的消息，是今天大跌的直接导火索。今天证监会的回应，是说在分析研究，这个说法并未直接否认暂缓的消息，可能还是会对壳的炒作有比较大的影响。另一个消息面的影响是，4月份信贷数据可能比预期差，经济回暖可能受到怀疑。

从经济面和市场情绪面来看，5、6月份也不一定可以很乐观。但往下的空间应该也不大，后面有MSCI纳入A股，养老金入市等消息，都可能对市场情绪回暖起到助推作用。

龙腾资产吴险峰：市场信心有待恢复

市场的调整，可能还是信心不足，但目前往下的空间应该也不大。在当前存量博弈的市场，大家对国家队的动向并不明确，这也是市场信心不足的重要原因之一。

但在这个点位，也不敢很低仓位或是空仓。因为战新板延缓了、注册制也不搞了，经济也有反弹迹象，因而还是保持一定仓位，周期股和新经济的股票都有。

聚沣资本余爱斌：大的调整周期还没有完全结束

市场大的调整趋势还没有完全结束，不过趋势已经到了末期。现在市场还要等待去杠杆、经济调整等系统性风险释放完全，到时市场应该还会有比较大的机会。

丰岭资本金斌：目前应回归基本面和估值 精选个股

今天市场的调整，与消息面利空的刺激有一定关系，叠加当前脆弱的市场信心，市场选择了向下。但从今年以来市场表现来看，市场正在回归基本面，虽然也有一些概念股在涨，但还是不少传统的业绩向好的股票，股价走势明显走强。

往后看，从5178点下来到现在2900多点，最危险的时候已经过去。未来市场会分化，做基本面投资的机会会越来越多，业绩向好的股票会越来越受市场青睐。因而目前对系统性风险不太关注，未来看好基本面良好，估值合理，有较大预期差的行业及个股。

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