这些国资ST公司保壳迫在眉睫!或借改革春风重生

年报披露进入倒计时，ST股作为一个另类的板块，全年业绩的重要性不言而喻，扭亏意味着“重生”而续亏却有可能退市。因此，具备“摘星脱帽”潜力的个股备受市场关注，往往会走出一波独立行情。

ST股的年度“摘帽”行情几乎每年都在上演。数据统计显示，每到年度业绩公布的时间窗口( 1-3月)，具有摘星脱帽概念的ST股通常会受到资金追捧。

如图一，2014年和2015年的第一季度，ST板块均走出了一波独立于大盘的上攻行情。 

国资 ST公司占据扭亏半壁江山 

资产重组是最爱

截至2016年1月28日，共有31家ST公司预计2015年度业绩扭亏，其中具有国资背景的公司达到了16家，占据半壁江山。 

值得关注的是，在16家扭亏的国资ST公司中，有10家涉及资产重组，3家收到了政府财政补贴，仅有*ST酒鬼，*ST古汉等3家公司的主营业务回暖。 

相比之下，剩余的15家民营ST公司中，有5家通过出售资产，1家依靠破产重组断臂扭亏，仅有3家涉及并购重组。 

如此看来，大多数国资ST公司通过重组达到扭亏为盈也从侧面反映出国企改革的力度。近期多省的政府工作报告提到将在2016年继续推进国有企业改革，作为最迫切需要改善业绩的地方上市平台，国资ST公司充当改革先锋无可厚非。 

按照以上思路，我们在已披露预计年报续亏和首亏的ST公司中，，见表一： 

不难发现，*ST川化，*ST秦岭和*ST常林面临退市风险。需要特别说明的是，*ST常林在近期已完成了资产置换。以上有保壳需要的国资ST公司极有可能借助国企改革的春风而华丽重生。 

扭亏国资ST公司主营变化大

“脱帽”标的或藏于此

在已经完成资产重组的国资ST公司中，一些公司的质地已经发生了翻天覆地的变化，年报预喜是在意料之中。例如，*ST国通收购环境公司，转型污水处理、制冷等机械设备。*ST闽能剥离全部负债，主营业务由纸业转为电力生产与销售。 

我们列举了已经披露的扭亏ST公司以及其最新公告的每股净资产和扣非后净利润，进而寻找可能“脱帽”的标的，见表二: 

排除已申请“摘帽”的*ST融捷，在扭亏公司中，每股净资产大于1且2015年三季报扣非后净利润为正的有6家，分别为*ST酒鬼，*ST建机，*ST松辽，*ST中鲁，*ST阳化和*ST乐电。以上公司在没有违规和诉讼的情况下，脱帽可能最大。